凯基00407A「3好」原则发掘价值尚未反映的投资机会

观察今年各类资产的报酬表现，台股2026年以来已累积52%的报酬率，领先主要股市表现，甚至比石油表现更好，尽管偶遇短线震荡，今年多头格局仍未见改变态势，随著市场定调「实用的」代理型AI已经落地，算力的庞大需求也让市场持续看好台厂供应链的成长空间。

主动凯基台湾ETF（00407A）研究团队表示，AI的发展叙事，已由过去训练导向转向推论与代理任务为主，使算力需求从一次性投资转为长时间、持续性的运算需求。此一结构性变化推升GPU、HBM、ASIC、CoWoS、矽光子（CPO）、800V高压直流供电与液冷散热等需求爆发，进一步巩固台厂在 AI 军备竞赛中的不可替代地位，台股后市仍偏多看好。

AI需求持续扩张、产业发展加速落地的背景下，市场资金仍聚焦与AI 基础建设及应用需求高度连动的市场，具关键供应链地位的台股就是无法被忽略的市场之一。为助攻投资人追求超额报酬*机会，主动凯基台湾（00407A）ETF研究团队采用的「3好」原则有望发掘价值尚未反映的投资机会，并非追逐市场短期热度的题材；而所谓的3好就是Good Story（好题材）、Good Company（好公司），及Good Price（好价格）。

主动凯基台湾ETF（00407A）研究团队透过AI辅助整理分析各类外资报告，并使用量化系统监控超过50个次产业的营收成长、股价动能，挑选出真正具长线发展趋势题材的族群；同时评估各产业间的龙头企业及具成长空间的挑战者各自的竞争优势，并进行财务分析，确保所选公司具备真实的趋势获利能力；此外，尽管一间好公司具备好题材，但若买在相对高点的价格，也是一种投资风险，所以主动凯基台湾ETF（00407A）研究团队会利用估值模型，从本益比、股价净值比等数值，判断价格合理性。

主动凯基台湾ETF（00407A）已成立挂牌上市，首创主动台股ETF不配息再投入机制，主动操作升维时间复利；主动凯基台湾（00407A）经理费每年0. 75%，保管费每年0.035%，保管银行为彰化银行。

各类资产报酬。(资料来源：Bloomberg；凯基投信整理。资料日期：2024/12/31 – 2026/6/12)

本文转自：TNT时报